I. Lykilgreining
1. Nóg báxítframboð
Frá og með september á þessu ári komst mánaðarlegur báxítinnflutningur Kína í 15,88 milljónir tonna, sem er 38,14%-aukning á-ári, um 4,384 milljónir tonna, sem er umtalsverð aukning. Hins vegar er þetta um það bil 2,41 milljón tonna lækkun á mánuði-á-mánuði, sem sýnir árstíðabundna samdrátt. Uppsafnaður innflutningur á þessu ári nam alls 157 milljónum tonna, -á milli-aukninga um það bil 32%, um 38,105 milljónir tonna. Hvað varðar heimildir eru Gínea og Ástralía áfram helstu innflytjendur, þar sem Gínea er kjarninn. Á þessu ári nam uppsafnaður innflutningur frá Gíneu 118 milljónum tonna, -á-aukning um 40,3%, um það bil 34 milljónir tonna, sem svarar til 75% af heildarinnflutningi. Uppsafnaður innflutningur frá Ástralíu á þessu ári nam alls 27,712 milljónum tonna, -samdráttur á-ári um 5,4%, um það bil 1,5 milljónir tonna, sem svarar til 17,6% af heildarinnflutningi. Á heildina litið hefur innflutningur frá Ástralíu á þessu ári verið hóflegur, lítilsháttar minnkun og lítil áhrif. Hins vegar er umtalsverð aukning á innflutningi frá Gíneu kjarninn í auknu innlendu báxítframboði á þessu ári.
Þegar litið er á innlendar báxítbirgðagögn, frá og með 17. október, samkvæmt Mysteel gögnum, stóð innlend hafnarbáxítbirgða í 28.689 milljón tonn, viku-á-viku aukning um 653.000 tonn, sem er enn á háu stigi. Þetta algildi er nærri fjögurra-ára hámarki á sama tímabili, umtalsvert hærra en á sama tímabili í fyrra (u.þ.b. 7,219 milljónir tonna). Á sama tíma var innflutt birgðahald á sjó 11,9243 milljónir tonna, viku-á-viku samdráttur um það bil 1,581 milljón tonn, aðeins lægri en á sama tímabili í fyrra, en enn á tiltölulega háu stigi fyrir sama tímabil undanfarin fjögur ár. Þess vegna getum við ályktað að innlent báxítframboð sé nægjanlegt til skamms tíma og muni ekki hafa áhrif á eðlilega súrálframleiðslu.
2. Vikuframleiðsla er áfram mikil á meðan birgðir halda áfram að safnast upp.
Samkvæmt tölfræði Mysteel, frá og með 17. október, náði innlend súrálframleiðslugeta 112,55 milljón tonn, óbreytt síðan í lok júlí. Rekstrargeta nam 96,8 milljónum tonna, sem er vikuleg samdráttur um 1,4 milljónir tonna og jókst um 100.000 tonn frá lok september. Vikuframleiðslan náði 1.861 milljón tonna, sem er 2.000 tonna samdráttur á viku, en hélst í hámarki eða 1,86 milljónir tonna á viku, umtalsvert meiri en á sama tímabili í fyrra. Frá sjónarhóli vikulegrar framleiðsluhlutfalls súráls og rafgreiningaráls, sem beint aftan við súrál, endurspeglar innlend rafgreiningarálframleiðsla beint innlenda eftirspurn eftir súráli. Frá og með 17. október, samkvæmt tölfræði Mysteel, var innlend vikuleg súrálsframleiðsla 1,861 milljón tonn, en vikuleg rafgreiningarálframleiðsla var 852.900 tonn, sem skilaði hlutfallinu 2,18. Þetta er lítilsháttar vikuleg breyting en er umtalsvert meiri en á sama tímabili í fyrra (2,05). Í samanburði við staðlað bræðsluhlutfall 1,93 er enn offramboð á innlendu súráli.
Eins og fyrir innlendar súrálsbirgðir, samkvæmt Mysteel tölfræði, frá og með 17. október voru innlendar súrálbirgðir 4.639 milljónir tonna, sem er vikuleg aukning um 63.000 tonn og samanborið við 134.000 tonn í lok september. Þessi þróun bendir til þess að birgðir hafi haldið áfram að safnast upp frá því í lok maí á þessu ári, samtals um 845.000 tonn, náð algeru hámarki á sama tímabili í fyrra og umtalsvert hærri en 3.918 milljónir tonna á sama tíma í fyrra. Ef litið er á sundurliðunina jukust hafnarbirgðir um 29.000 tonn viku-á-viku, birgðir súrálsverksmiðja héldust óbreyttar, rafgreiningarálbirgðir jukust um 11.000 tonn og palla-/flutningabirgðir jukust um 23.000 tonn. Eins og er heldur innlendur súrálsbræðsluiðnaður enn nokkurri hagnaðarmörkum og engar fregnir hafa borist af framleiðsluskerðingu. Þess vegna er búist við að offramboðsstaðan í súráliðnaði haldi áfram og birgðir gætu haldið áfram að aukast þar til verðið fer niður fyrir bræðslukostnað, sem verður til þess að iðnaðurinn minnkar framleiðslu með fyrirbyggjandi hætti til að stjórna rekstrargetu.
3. Innfluttar vörur eru að koma til hafna og innlendur bræðsluhagnaður heldur áfram að minnka.
Þegar litið er á verðþróun á súráli erlendis og hagnaði og tapi innanlands og útflutnings, frá og með 17. október, var ástralska súráls FOB verðið $323/tonn, óbreytt frá lok september, en lækkað um $45/tonn frá lok ágúst, sem er um það bil 12,2% lækkun. Innlent spotverð lækkaði um u.þ.b. 8,26% á tímabilinusama tímabil, sem bendir til þess að erlend súrál hafi verið í meiri afgangi og verðþróun þess var veikari í september. Þess vegna, frá sjónarhóli innlends innflutningshagnaðar, mun vaxandi innflutningshagnaður súráls í september, opnun innflutningsleiða og innstreymi sumra vara, ásamt skipaáætlun, líklega leiða til komu þeirra til hafna í október og nóvember, sem mun auka ástand offramboðs á súráli innanlands.
Samkvæmt Myteel gögnum, frá og með 3. október, var heildarframleiðslukostnaður innlends súrálsbræðsluiðnaðar 2854,3 Yuan/tonn og meðalhagnaðurinn 135,4 Yuan/tonn. Frá því í byrjun ágúst hefur hagnaður álbræðslu haldið áfram að dragast saman. Með nýlegri lækkun á bráðabirgðaverði súráls er búist við að hagnaður iðnaðarbræðslu muni enn dragast saman niður fyrir 100 júan/tonn. Miðað við kostnaðarmuninn á milli norðurs og suðurs í innlendum súrálsbræðsluiðnaði, er búist við að há-kostnaður svæði verði fyrir bræðslutapi. Þrátt fyrir að engar fregnir séu af framleiðsluskerðingu eða stöðvun eins og er, þar sem bráðabirgðaverð á súráli heldur áfram að lækka, mun hagnaður bræðslu óhjákvæmilega halda áfram að minnka þar til hann fer inn á tapsvæðið-. Á þeim tíma munu há{11}}kostnaðarsvæði standa frammi fyrir enn meiri framleiðsluþrýstingi og líkurnar á fyrirbyggjandi framleiðsluskerðingu eða stöðvun eru meiri.
4. Áframhaldandi aukning vöruhúsakvittana
Þegar litið er á gögn um vöruhúsagreiðslur undanfarið mánaðar fyrir innlent súrál, hefur fjöldi vöruhúsakvittana sveiflast verulega á þessu ári og falla almennt í þrjá áfanga. Í fyrsta lagi, fyrir miðjan-apríl, með væntingum um offramboð og stöðuga birgðasöfnun, lækkaði framtíðarverð verulega, sem leiddi til sterkra áhættuvarnarfyrirætlana í greininni og stöðugrar aukningar á vöruhúsatekjum. Í öðru lagi, frá miðjum-apríl og fram í lok júlí, náðu staðsetningar- og framtíðarverði jafnvægi og tók við sér. Innlendar súrálsbirgðir voru almennt litlar og höfðu lækkað úr hámarki. Með þröngt framboð héldu vörugeymslukvittanir áfram að streyma út og náðu mjög lágu magni í lok júlí. Loks, frá lokum júlí til dagsins í dag, með hækkun skyndiverðs, hefur innlendur bræðsluhagnaður náð sér á strik, rekstrargeta hefur batnað hratt, birgðir hafa safnast upp og miðað við væntingar um offramboð hafa vöruhúsatekjur haldið áfram að aukast. Gögn sýna að vöruhúsatekjur, sem eru umtalsvert hærri en á sama tímabili í fyrra, munu óhjákvæmilega hafa mikinn þrýsting til lækkunar á framtíðarverð. Sambærilegt við markaðsþróun og birgðabreytingar á fyrri hluta ársins er gert ráð fyrir að aðeins sé hægt að selja vöruhúsakvittanir með góðum árangri þegar innlendar birgðir hafa verið meltar.
II. Samantekt og Outlook
Miðað við núverandi aðstæður teljum við að:
Innlendar báxítbirgðir eru miklar, með nægu framboði og munu ekki hafa áhrif á innlenda súrálsbræðslu; núverandi rekstrargeta og vikuleg framleiðsla er enn mikil, bræðsluhagnaður heldur áfram að minnka og vikulegt framleiðsluhlutfall súráls og rafgreiningaráls bendir enn til offramboðs; Erlend súrálsverð var lægra í september, opnuðu innflutningsleiðir og leyfðu sumum birgðum að streyma inn, sem búist er við að berist í október og nóvember, sem jók ástandið á offramboði innanlands; Innlendar súrálsbirgðir halda áfram að safnast upp og ná sögulega háum hæðum á sama tímabili, umtalsvert hærri en á sama tímabili í fyrra, og engin þáttaskil hafa enn sést; Vöruhúsakaup hafa verið að aukast stöðugt síðan í lok júlí, umtalsvert hærri en á sama tímabili í fyrra, sem þrýstir á innlent verð til lækkunar.
Miðað við markaðsaðstæður vega neikvæðu þættirnir þyngra en jákvæðir og ekki er búist við að verð batni til skamms tíma. Mælt er með því að leggja áherslu á stuðning við bræðslukostnað. Kjarninn sem hefur áhrif á framtíðina verður vilji innlends bræðsluiðnaðar til að draga virkan úr rekstrargetu. Þegar álbræðsluhagnaður er kominn inn á tapsvæðið getur hegðun iðnaðar og verðlag fyrri hluta ársins endurtekið sig.